联邦基金利率是美国金融市场的核心利率。美国联邦基金利率是指美国同业拆借市场的利率。
美国联邦基金利率之所以能够成为世界经济的晴雨表，主要是因为美联储的政策对美国经济和全球金融市场有深远的影响。美联储通过调节联邦基金利率，可以影响商业银行的拆借利率，进而影响整个经济和金融市场。
美联储调节联邦基金利率的方式主要通过公开市场操作和贴现率来实现。公开市场操作是美联储通过买卖债券来调节市场上的货币供应量，从而影响联邦基金利率。贴现率则是美联储向商业银行提供的贷款利率，通过调整贴现率可以影响商业银行的拆借利率。
在市场资金比较宽松的情况下，美联储可以降低贴现率，使得商业银行之间的拆借转向商业银行与美联储之间，因为向美联储拆借的成本低，整个市场的拆借利率就会随之下降。在市场资金比较短缺的情况下，联邦基金利率本身就承受上升的压力，所以它必然随着美联储的拆借利率一起上升。
美联储还可以通过调整再贴现率来影响同业拆借利率。再贴现率是指美联储向商业银行提供的贷款利率。当再贴现率下降时，能够获得再贴现资金的商业银行就会增加，这些资金不能拆出牟利，阻断了再贴现率下降的扩张性效应。因此，再贴现率的变动只能影响那些要求和符合再贴现资格的商业银行，再通过它们的超额准备余额影响同业拆借利率。
美联储通过公开市场操作、贴现率和再贴现率等手段调节联邦基金利率，以实现其对经济和金融市场的调控目标。联邦基金利率的变动反映了美联储的政策意图和经济形势，对全球经济和金融市场都有重要影响。