联邦基金利率是美国金融市场的核心利率。美国联邦基金利率上升，资本流出减少，本币升值，从而对国际收支改善，经常项目逆差减少。反之，联邦基金利率下降，会导致本币贬值，从而国际收支恶化，经常项目逆差扩大。
联邦基金利率的作用不仅体现在对货币市场的调控，还对整个经济活动产生深远影响。以下是联邦基金利率的主要作用：
1. 调控货币市场：联邦基金利率是美国金融市场的核心利率。通过调整联邦基金利率，美联储可以影响商业银行之间的短期借贷成本，进而影响整个货币市场的流动性。当美联储降低联邦基金利率时，商业银行之间的借贷成本降低，从而增加了市场的流动性，鼓励企业和个人进行更多的投资和消费。反之，当美联储提高联邦基金利率时，商业银行之间的借贷成本上升，市场的流动性降低，从而抑制了过度的投资和消费。
2. 促进经济增长：在一定范围内，降低联邦基金利率可以刺激经济增长。当美联储降低联邦基金利率时，企业和个人更容易获得贷款，从而可以投资更多的项目和购买更多的商品。这会刺激企业生产更多的产品，提高个人消费水平，进而推动经济增长。如果联邦基金利率过低，可能会导致通货膨胀和资产泡沫，因此美联储在制定货币政策时需要综合考虑这些因素。
3. 调节通货膨胀：美联储可以通过调整联邦基金利率来控制通货膨胀。当通货膨胀率过高时，美联储可以通过提高联邦基金利率来减缓货币供应的增长，从而降低通货膨胀率。反之，当通货膨胀率过低时，美联储可以通过降低联邦基金利率来增加货币供应量，从而刺激经济增长。
联邦基金利率是美国经济政策中非常重要的一项工具。美联储通过调整联邦基金利率来控制货币市场、促进经济增长和调节通货膨胀。在制定货币政策时，美联储需要考虑多种因素，包括经济形势、通货膨胀率、就业情况等，以确保政策的合理性和有效性。